Der junge Siegfrid (Benno Fürmann) sieht nachts, wie ein Komet im naheliegenden Wald einschlägt. Dort angekommen begegnet er der schönen Brunhild (Kristanna Loken), der Königin von Island. In einem Zweikampf kann er sie bezwingen, was noch keinem Mann zuvor gelungen ist. Beide verlieben sich ineinander. Später trennen sich ihre Wege wieder, doch Siegfried verspricht, sie bald zu besuchen. Währendessen wird das Königreich vom Drachen Fafnir heimgesucht. Als die Krieger des Königs versagen, begibt sich Siegfrid in die Hölle des Drachen, wo er ihn tatsächlich töten kann. Durch das Blut des Drachens wird Siegfried unverwundbar. Bald darauf erfährt Siegfried von seiner wahren Herkunft, worin König Gunther (Samuel West) eine Bedrohung sieht...