Lee Sun è un Principe che vuole cambiare il suo regno. Per proteggersi, si copre sempre il volto con una maschera di ferro, cosicché nessuno sappia che faccia abbia. Il suo primo obbiettivo è il Pyunsoo-hwe, un'organizzazione clandestina che nel corso del tempo si è arricchita privatizzando l'acqua. Lee Ga Eun proviene da una famiglia di militari ed infatti ha un forte senso della giustizia ed è intelligente. Suo padre fu giustiziato per ordine del principe, quindi il suo obbiettivo è vendicarlo, ma in realtà finirà per innamorarsi di lui e diventare la sua prima fonte di sostegno. Lee Sun è un ragazzo del popolo poverissimo e senza futuro, nonostante la mente brillante. Ga Eun gli insegna a leggere e lui finisce per diventare il sostituto del principe ereditario. Kim Hwa Goon è la nipote del capo del Pyunsoo-hwe, ma quando si innamora del principe, decide di tradire la sua famiglia.